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2017年美国大豆播种面积或达9000万英亩 大豆价格或跌至8.50美元

天下粮仓网 2018-06-07 06:41:41

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路透社专栏作家凯伦·布朗撰文称,几乎可以肯定2017年美国大豆播种面积比以往任何时候都高,不过从期货市场的种植收益指标来看,有很好的理由认为大豆播种面积将会远超市场预期。


美国农业部在上月发布的长期预测年报中预计明年春季美国大豆播种面积为8550万英亩,比2016年增加180万英亩或2%。这是过去9年来美国农业部初期预测数据的最大同比增幅。美国农业部所做的长期预测通常要更为保守一些。


从收益角度来看,大豆播种面积的预期增幅也可能过于温和。过去两个月里,芝加哥期货交易所的新季大豆和玉米期货(2017年11月大豆期约和2017年12月玉米期约)的价格比处于至少20年的同期最高水平。这一价格比是反映潜在种植收益的重要指标。当大豆和玉米价格比超过2.5时,农户倾向于种植大豆。上周四这一价格比为2.6,略低于12月1日的峰值2.7。通常情况下,至少要到播种当年的5月份才会达到这个水平。


从历史角度来看,如果12月份大豆与玉米的价格比上涨,春季大豆播种面积就会大幅增加,远远超过美国农业部的预期。除了今年之外,12月份大豆和玉米期货价格比偏高的其他三个年份分别是1997年、2006年和2014年。在这三年里,大豆播种面积均出现增加――1997年增加9%,2006年增加5%,2014年增加8%。这意味着美国农业部对2017年美国大豆播种面积增长2%的预期过低,尤其考虑到2017年大豆与玉米价格比一直高于1997、2006和2014这三年。同样值得注意的是,在这三年里,从12月到播种季节期间的大豆玉米价格比并不一定一直达到或高于2.5。美国农业部在这三年里也未能提前预期到大豆播种面积将会大幅增加,2014年美国农业部在长期预测报告中预计大豆播种面积仅增长1.5%,2006年是预测增长2%。事实上,在过去15年里,有10年美国农业部的长期预测数据低于最终的播种规模。


在2017年,一些玉米耕地也可能转种大豆,因为玉米期货价格徘徊在可再生燃料时代的最低水平。美国农业部预计明年美国玉米播种面积为9000万英亩,比2016年减少450万英亩或5%,这和2014年和2006年的玉米播种面积降幅相当。1997年玉米播种面积增幅不足0.5%。


基于上面的理由,我们可以认为美国农业部的长期预测只是为2017年大豆播种规模制定8550万英亩的底线,那么上限会达到多少呢?基于1997年、2006年和2014年的播种面积增幅,再考虑到2016年播种规模8370万英亩,这意味着2017年播种规模可能达到8790万英亩到9120万英亩。近期一些机构已经缩窄了预测区间。私营分析机构Informa经济公司把2017年美国大豆播种面积预测数据上调至8886万英亩。


假设2017年美国种植9120万英亩大豆,单产达到今年的52.5蒲式耳/英亩,那么大豆产量将会达到47.4亿蒲式耳,超过今年的43.6亿蒲式耳。虽然这是目前来讲最乐观的预测,但是目前这种“只是为了好玩做的预测”有可能在短短数月中成为现实。


Top Third Ag销售公司的Mark Gold称,农户需要做好防御措施。他建议买入8月看跌期权,并一直持仓到明年7月份。如果6月或7月份没有出现任何天气问题,那么大豆价格可能会跌至8.50美元/蒲式耳。Gold称,希望他的预测是错误的,如果出现天气问题,大豆价格可能上涨到12美元或15美元。


Gold表示,大豆市场存在很大风险,许多情况可能发生。他说,当我们预计明年大豆播种面积非常庞大时,豆价是否会回落近1美元?尽管这是我们不愿看到的情况。

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